资产证券化产品导致 07 年全球金融体系的崩溃,和各国对金融话语权的关注,使学 界开始关注“安全资产”的研究。本文从“安全资产”的定义,重要性和相关研究出发, 对中国安全资产的实际份额和理论份额进行了研究,并得到了一些有趣的结论。中国当前 的安全资产份额大约为 8%,其中 7%由政府部门的安全资产贡献。中国的安全资产规模, 特别是金融部门的安全资产规模,有待扩大。本文也通过模型构建了理想的安全资产的份 额。尽管当前金融体系不健全,中国因为其经济体的巨大规模,有成为国际安全资产􏰀供 者的潜能。当前中国安全资产的规模实现了其潜力的 13.22%;以 0.2%的违约概率作参照, 即假如中国政府每 500 期违约一次,中国需要把当前安全资产的规模扩大到三倍,才能通 过安全资产􏰀供全球金融体系的稳定性。不过这一切,都是以资本项的放开,国外投资者 能够自由地投资中国发行的债券为前􏰀的。这些结论对加快资本项放开的建设,实现人民 币国际化等目标有重要的参照价值。